花旗勁虧馬股過度反應‧銀行底子好後市看俏

2008-01-17 10:57
（吉隆坡訊）花旗集團巨額虧損拖累全球股市，亞股銀行股亦全軍覆沒，馬股銀行股雖難獨善其身，但分析員大派定心丸，指是“驚嚇過度”，銀行股後市仍受看好。

分析員說，馬股銀行股不受美國次級貸款風暴影響，加上有第9大馬計劃“加持”，基本面依然完整。

僑豐研究高級分析員陳建堯指出，花旗集團巨額虧損並不是造成銀行股大跌的唯一因素，隔夜美股走勢疲弱，加上銀行股先前已取得可觀漲幅，使投資者找到套利的機會。

他說，次級貸款風暴已不是新鮮事，市場早已把此因素列入考量。

本地銀行受次貸影響不大

“況且，本地銀行的海外業務貢獻仍不大，有的話多來自新興市場，鮮少牽涉次貸，因此次貸對本地銀行股影響不大。”

儘管如此，銀行股今日（週三，16日）仍然隨大市展現令人吃驚的跌勢，其中以土著聯昌跌幅最大，一度重挫80仙或6.67%至11令吉20仙。

另一不願俱名的分析員披露，馬股今日下跌不僅僅局限於銀行股，而是整體走勢疲弱。

“市場對於美國經濟衰退的憂慮，加上擔心經濟數據不理想，是導致美股大跌的原因，進而拖累亞股表現。”

繼花旗集團後，美國各大銀行也將於本週陸續釋出業績，分析員認為，如果表現比預期差勁，美股料持續疲弱走勢，亞股短期展望不受看好。

然而，分析員認為本地銀行股基本面完整，加上第9大馬計劃等大型計劃撐腰，走勢相對抗跌，投資者可考慮逢低吸購。

僑豐研究對本地多數銀行股給予“買進”評級，其中表現落後大市的馬來亞銀行相信將有所表現，惟短期內仍感覺不到催化劑。

第4季料交漂亮成績單

受國內強勁貸款成長扶持，將於近期公佈去年第4季業績的東南亞銀行股，普遍受看好可交出漂亮成績單，但美國次貸風暴效應擴大後，分析員開始質疑亞洲銀行股可“免疫”，不受影響的說法。

亞洲的強勁經濟成長，以及美國次貸效應打擊有限，大部份區域銀行去年成功避開次貸的負面效應。

然而，隨著次貸負面效應發酵，並擴散至銀行以外領域，分析員的樂觀態度開始動搖，主要是宏觀經濟衰退，打擊企業獲利和投資活動，最終侵蝕部份銀行2008年的收入。

土著聯昌第4季淨利料漲72%

《路透社》在特稿中說，大馬銀行業雖然沒有直接受次貸影響，但花旗預估，以處理企業併購計劃為主要收入的土著聯昌（COMMERZ，1023），其資金市場活動收費收入和傭金收入，將不復過去的強勁成長。

由於資金市場情緒趨向謹慎，或影響土著聯昌2008年12月31日止財政年淨利按年下滑14%。

不過，土著聯昌即將公佈的2007年財政年第4季淨利，仍受看好可猛漲72%至7億7000萬令吉。

馬銀行盈利展望樂觀

馬來亞銀行（MAYBANK，1155）的盈利展望也樂觀，持續脫售呆賬將改善其資產水平和增加獲利，截至2008年6月30日止淨利上看35億1000萬令吉。

同時，東南亞最大的銀行集團新加坡星展銀行，投資次抵押債券產品遭燒傷，料影響去年第4季表現。

銀行股兵敗如山倒

閉市價（16/1）（令吉）

馬來亞銀行 12.30 -0.40
大眾銀行 10.80 -0.10
土著聯昌 11.10 -0.80
興業資本 5.70 -0.20
豐隆銀行 6.10 -0.25
大馬投資 3.82 -0.10
艾芬控股 2.61 -0.12
國貿資本 6.05 -0.15
安聯金融 3.02 -0.08

星洲日報／財經．2008.01.17